Con el historial de más de un centenar de intervenciones en salvatajes de empresas, al ver la irrupción de WOM el 2015 se me produjo una fijación mental ipso facto: “reúne todas las condiciones para una corta vida”. Y en verdad se sostuvo exclusivamente en base a algunos aportes de capital al inicio, y luego con la emisión de instrumentos de deuda y crédito de proveedores.
No existe información pública oficial disponible en la CMF a fin de efectuar un análisis objetivo de las cifras.
La información que recopila la prensa, aunque dispersa, nos relata que WOM acumula deudas con 592 acreedores por el cese de pagos durante 2023 ($5 mil millones de pagos incumplidos), boletas de garantía por cerca de US$50 millones, bonos internacionales por US$348 millones que vencen en noviembre de 2024, factoring en mora por más de $1.000 millones.
Fuentes externas señalan que documentos fechados el lunes 1°de Abril, la compañía se acogió al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras en Delaware, USA. Esta solicitud enumera pasivos que fluctúan entre US$1.000 y US$10.000 millones según Bloomberg.
Lo relevante es que cayó en absoluta insolvencia.
Las historias del 99% de los fracasos empresariales con el modelo de negocios WOM nos conducen a las siguientes conclusiones:
- Ninguna compañía puede ser disruptiva en precios sin estar financiada exclusivamente por capital, porque sus déficits operacionales serán recurrentes siempre.
- Ninguna compañía puede ser disruptiva en precios sin preocuparse de que su relación entre costos fijos inevitables y costos variables sea “ultra eficiente”. En el caso WOM era imposible, ni tampoco en cualquier otra empresa de telecomunicaciones, en razón a su compleja y cara infraestructura.
- Pero adicionalmente, continuando con la eficiencia, WOM para lograr con eficacia la violenta penetración de mercado, tuvo que crear una estructura organizacional gigantesca y campañas marketeras sin parangón en nuestro País.
- Y el atrevimiento fue tan lejos que uno de los ejes fue “regalar planes” y otro fue su discursiva de “democratizar” las comunicaciones.
REPASEMOS ALGO DE SU TRAYECTO
Cito textualmente lo que se rescata de fuentes web:
- WOM, que significa «Word of Mouth (boca a boca)”, hoy tiene 21% de la cuota de mercado de líneas móviles en Chile, con su llamativo “Queremos revolucionar, de una vez por todas, el mercado de las telecomunicaciones en Chile”.
- “Por tercer año (2021), WOM fue elegida como la mejor empresa de telefonía móvil de Chile en el premio Lealtad del Consumidor”. O sea, lealtad basada en precios y regalos. ¿Quién no?
- “La operadora fue destacada por cuarto año seguido como la mejor compañía de telefonía móvil en el Premio de Satisfacción de Clientes Procalidad 2022; además de ser nombrada por quinto año consecutivo como una de las compañías más seguras en protección de datos personales de sus clientes, según la ONG Derechos Digitales”.
- “Hoy WOM tiene la red 5G más grande del país y se ubica en quinto lugar mundial en términos de disponibilidad bajo esta tecnología, de acuerdo al estudio “5G Global Mobile Network Experience Awards 2022” de Opensignal en septiembre”.
- “Los alumnos del curso Economía y Empresa pudieron participar de la charla dictada por el Chief Marketing Officer WOM, quien les habló sobre la marca, sus orígenes y cómo logró ser la exitosa empresa en el rubro de las Telecomunicaciones que es hoy. El sello WOM se caracteriza por el foco en el customer experience y customer centricity, lo que significa que cada acción que se realiza viene dada por escuchar realmente al cliente, cuáles son sus dolores, qué es lo que realmente necesita, entre los temas más importantes para la marca. Producto de su estrategia centrada en la experiencia del cliente, la marca cada año logra ampliar su market share, y se consolida como una marca que hace bien las cosas”. ¿…….?
- En Colombia, “Las tarifas bajaron 52% a nivel industria en la oferta a los clientes. ¡Y eso es el principio! COLOMBIA CEO de WOM, mayo 2022”.
HAY MÁS!
Un medio informativo en octubre 2023 (ya en plena crisis) publicó “WOM ha anunciado que planea invertir 500 millones de dólares en sus operaciones chilenas durante los próximos tres años. WOM ha manifestado un constante crecimiento en cuanto a ingresos y también de sus márgenes operativos, no obstante, al no ser pública su información financiera, es complicado entender si sus precios le permiten tener márgenes financieros positivos como ha manifestado a los medios el operador chileno”.
Y en diciembre 2023, solo 3 meses atrás, “WOM Chile mantiene un sostenido crecimiento financiero en ingresos, clientes y EBITDA”. “WOM Chile, 2do operador móvil de la industria y con un 25,6% de participación de mercado, sigue creciendo de manera sostenida. Así lo confirman sus últimos resultados financieros correspondientes al tercer trimestre de 2023, donde la compañía informó un crecimiento de su base de clientes en un 7,5% en comparación al mismo periodo del año anterior, superando los 8 millones de clientes”.
“Además, registró un crecimiento de 6,1% en sus ingresos versus el mismo período anterior, llegando a $173.492 millones (equivalentes a US$194 millones), lo que impulsó su rentabilidad con un EBITDA ajustado de $64.744 millones (equivalentes a US$72 millones), con un aumento del 18,7% interanual”.
Para concluir. Nuevamente el EBITDA juega su rol engañoso a full.
Los invito a que en breves minutos vean mis opiniones del EBITDA y del Salvataje de Empresas en Crisis, en mi canal https://www.youtube.com/watch?v=Uae5Hu8uAbo&t=6s y https://www.youtube.com/watch?v=h4XLe7pbuyE.
NO HAY QUE HACER LEÑA DE UN ÁRBOL CAÍDO, AUNQUE SE TRATA DE UN CASO QUE NUNCA HAY QUE IMITAR. Le deseo suerte a WOM en sus negociaciones en el chapter 11.
